2008-2009年
化解金融危机的“四万亿”投资计划下，地方为绕开预算法约束筹得相应地方配套资金，在2009年人民银行联合其他监管部门发布92号文鼓励地方政府通过组建投融资平台筹措资金后，全国各地的城投平台大规模成立，叠加发改委简化企业债审批程序，以企业债为主体的城投债快速扩容。
·2010-2013年
随着城投债务快速扩张，违规融资等潜在风险也开始涌现。2010年6月，国务院发布19号文，构建了城投监管的初期政策框架，提出对城投平台和平台债务进行分类监管，重点管制银行贷款(名单制)。地方政府债务资金的来源日趋“影子银行化”，债务扩张仍然较快。
·2014-2017年
2014年8月31日，“新预算法”通过，允许省级政府在国务院确定的限额内，发行地方政府债券举借债务。2014年9月21日，国务院下发43号文，提出“剥离融资平台公司政府融资职能”(五个方面)。第一轮存量政府债务甄别并置换。总体看，
2014-2017年间地方政府债务监管趋严，但在2015年经济下行期间，政策出现短暂的宽松期，以公司债为代表的城投债发行大幅扩容。
·2018-2020年
2017年7月，中央政治局会议强调，“遏制隐性债务增量”，首次明确提出了“隐性债务”这一概念。2018年8月，27号文开启了隐性债务的甄别、统计和化解工作，第二轮化债，提出了10年目标;2019年6月，40号文指导地方和金融机构开展隐性债务置换;2019年末，建制县隐性债务化解试点推出。2018年以来的监管以“坚决遏制隐性债务增量，稳妥化解隐性债务存量”为原则。
.2021年
2020 年上半年，为应对经济下行财政政策发力导致地方债务增速再度抬头。2021年经济企稳后，地方政府债务监管再度加严。4月，国发2021-5号文提出“把防范化解地方政府隐性债务风险作为重要的政治纪律和政治规矩”;同月上交所、深交所发布债券审核新规(3号指引)，结合2020年末的“红橙黄绿”分类监管，严控尾部城投风险。2021年11月，上海、广东等纳入无隐债试点。
·2022 年
稳经济背景下，地产折戟在前，政策定调基建适度发力，绕不开城投，城投短期增量资金可期。
1、城投业务做的都是民生类的、公用事业类的业务，都是有实体的东西，对经济发展也是有正外部性的；绝大部分是政府本来就是要投的，中国是发展中国家，需要钱搞经济，需要靠城投融资的方式来实现；
2、中国GDP也都是正增长的，财政收入这些数据也都摆在那的，国内经济发展总体来讲以后的话还是可以的。偿债能力上把整个国家当成公司，13万亿对中国这个经济体量来讲，数字举例看中国的一年的税收十几万亿，如果是看从宏观上来去分析这个问题，这些国有资产平台的泡沫也不是多大的泡沫。
3)民生类工程能促进经济的发展，无非它是短期促进还是长期促进，如果它是长期促进，那么只要这经济体在不断的发展，它的税收能够最终能可持续的，那么这个融资的这个逻辑是通的。
一方面，隐性债务清零对区域内隐性债务规模较大的城投短期有一定利好，实实在在降低了债务负担。
另一方面，隐性债务清零意味着城投体内将不再含有隐性债务，城投的有息债务均为经营性债务，将会加速城投市场化转型。
如何转型?
从2018年开始到2021年，也就是现在城投做的，并没有真实的现金流产生能力和现金流偿债能力。一是合并重组(1000/3000)，控制平台数量，同时把平台做大，可提升评级更便于融资。二是股权关系更加理顺，如原来可能分布在财政厅、交通厅，现在都到国资委，由国资委履行这样一个权属关系。三是平台定位更清楚。如说一个地级市的三四家平台，分别做城建、交建、产投或者金控，分得比较清楚，这些是现在或者是过去几年城投做的事情。市场化的业务未来可能都是转型的方向。但是，须立足城投核心优势:守住核心“能力圈”，包括密切的政企关系;优越的金融势能;良好的区域产业发展。
转型路径是?
城投的转型优势，一是资金的优势，二是垄断的优势，这两块可能是地方政府能够给的一些帮助。劣势在管理能力、风控能力、人才等，更重要的是对于某些地区没有办法做这个事。结论是，东部地区还有一些经济不错的地区，是可以做转型的，可以转得比较好。对于西部，平台逐渐地缩小，解决好存量可能是更适合的事情。
1）以技术性违约为主，债券尚无实质违约。
2）发生风险的“强城投属性主体”以位于“弱区域”为主。
3）发生风险的“弱城投属 性主体”除受地区实力影响外，与自身经营情况关系较大。
1）关注平台城投属性，不同类型平台信用分析侧重点不同。
2）关注区域融资环境。
3）关注债务到期压力。
4）关注非标违约情况。
2）在地方政府债务的管控上着手的是挺早的，到现在的话快10年的时间了，财政部系统化管理已经实现。
3）绝大部分投向还是民生类的项目，地方政府具有积极性去偿还去化解这些存量的。
4）国际上也会看中国的这个总体债务率也不能太高，地方政府对城投一直是有依赖的。
5）城投总体定调上就是要遏制新增。管控一个债务问题的话，首先你得把新增给控得住，只要你能控得住这个增量，存量的话就可以把时间给拉长，都有可能去化解的。
6）当前“稳经济”，绕不开城投的，加上今年央行要宽货币宽信用，把这些资金的话放了出去，城投企业还是有很大的机会能拿到这个增量的资金的。
7）各个区域过去也积累了很多风险处置经验，是有可行性化解方法的。（财政回款、土地收入、注入优质经营性资产、转化为经营性债务、混改、平台整合、再融资债券发行置换等）。
8）作为政治规矩，地区一盘棋，信保基金设立，是有缓冲带的。
9）总结：不能说一个企业都不会违约，现在市场中有3000家城投企业在发债，那可能个别的会碰到一些问题；但是就跟我们投资任何资产一样，只要对这个大类你是乐观的，那这个板块的话你分散投资，按照不同客户的风险偏好选择不同的券再分散投资，还是一个比较好的一个策略。
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