特殊再融资债券与众不同，其募集资金的目的不是为了偿还到期的政府债券本金，而是用于置换地方隐性债务。这一举措为地方政府债务管理带来了新的解决方案力。上述文件显示，贵州本次拟发行的215.614亿元中，包含再融资一般债券103.7579亿元，再融资专项债券111.8561亿元，品种为记账式固定利率付息债，将用于偿还存量债务。
2024年城投债再融资压力较大，借新还旧仍是主旋律，在发行端政策持续收紧背景下，新发行城投债将主要用于借新还旧，城投债净融资规模将延续下降趋势。
“资产荒”还将持续，倒逼金融机构提高投资管理能力。一揽子化债措施主要针对本金，2024年城投企业仍将致力于置换高成本债务、压降融资成本。对于投资机构而言，这意味着过去依靠信仰而“躺赚”的模式不再。资产荒意味着资缺少收益高、风险低的优质资产可投。长期来看，这将倒逼金融机构提高投资管理能力。
特殊再融资债券继续发行，财政化债与金融化债同时发力。一方面，在城投债务和付息压力仍不算小、地方债务结存限额仍有空间的前提下，2024年将继续发行特殊再融资债券支持隐性债务化解。
另一方面，继续加大金融化债的力度，包括推动地方政府与金融机构协商，央行应急性贷款支持，由四大资产管理公司购买地方城，行、农商行的城投债，政策性银行发放中长期贷款，缓解当前到期债务压力。
评论0