一、提前兑付债券产品类型:中期票据和企业债券为主,暂无短融和超短融。
二、提前兑付债券原因:因政策要求、置换部分存量债务;优化企业财务结构;据债券发行和资金统筹安排需求等等。原因多种多样。
三、提前兑付债券平台性质:出现省级城投平台,如吉林省水务投资集团有限公司(主体信用等级AA+)、贵州省水利投资(集团)有限责任公司(主体信用等级AAA)等。
四、提前兑付债券计价方式:主要有两种。一种为应付债券净价+应付利息,投资人可获得一定额外收益;一种为应付债券本金+应付债券利息,则无额外收益。
五、提前兑付债券平台后续:吉林水务、鞍山旺通投资、宿州马鞍山等几家平台提前兑付后将不再有存续债券,未来可能会退出债券市场。
自特殊再融资债重启后,10月份广西拟提前兑付规模达71亿,超过历年同期水平,且都在钦州市,截至目前广西已公告发行特殊再融资债623亿元。其他省份,江苏、山东、福建均公告发行200余亿,当前三省相对于2018年提前兑付高峰规模未显著提升;湖南、重庆分别公告发行643亿、726亿,公告后无新增和大规模提前兑付计划;天津、云南分别公告发行948亿元、1076亿元,截至目前未见提前兑付的计划;河南公告发行255.99亿,今年拟提前兑付规模仅为2亿,尚未见大规模提前兑付计划;湖北、江西提前兑付集中于7月之前,自公告发行特殊再融资债后,暂无新增。
随着特殊再融资债的偿还以及债务置换的落地,债券资金会有所释放,有助于市场流动性紧张的缓解。综合来看,特殊再融资债及存量债规模较大的区域,特别是其中较弱平台的高票息城投债提前兑付动力将更强,且可从此类区域中近期尚未公告提前兑付的区域入手,或有更为广阔的收益空间,建议持续关注。
评论0